Är Kina den ledande exportören av LNG? 

Det här är en fråga som dyker upp alltmer i industrichatt och konferenser. Många, som tittar på tillväxtsiffrorna, är omedelbart redo att säga "ja". Men om du gräver djupare, arbetar med förnödenheter och logistik, inser du att allt inte är så enkelt. Snabb kapacitetstillväxt är en sak, men att bli hållbarledande exportör- en helt annan historia relaterad till kontrakt, infrastruktur och, viktigare, inhemsk konsumtion.

Kapacitetsökning och den inre marknadens paradox

Siffrorna är förstås imponerande. Nya flytande linjer introduceras nästan varje år, särskilt vid kusten. Jag minns när vi precis började diskutera projektet i Shenzhen eller Tianjin, många tvivlade på tidpunkten. Men kinesiska entreprenörer, särskilt de som växte ur stora kemikalieinnehav, har lärt sig att bygga snabbt. Till exempel, Chengdu Yizhi Technology Co. — deras hemsidayzkjhx.ruvälkänd i teknikdesignkretsar. De är exakt samma designinstitut skapat av Huaxi Technology. När man ser att sådana organisationer med ett registrerat kapital på 120 miljoner yuan och erfarenhet sedan 2013 ligger bakom projekten förstår man varifrån denna hastighet kommer.

Men här ligger den första paradoxen. Dessa gigantiska kapaciteter är i första hand riktade mot hemmamarknaden. På vintern, i de norra provinserna, går efterfrågan genom taket; gas används för värme- och kraftverk. Det visar sig att en betydande del av LNG, som teoretiskt skulle kunna exporteras, helt enkelt inte når hamnen – den demonteras inom landet. Detta är en konstant huvudvärk för handlare som gör prognoser.

Jag stötte personligen på en situation där ett kontrakt för en försändelse för återexport var i fara på grund av ett plötsligt beslut att omdirigera gas för att täcka en lokal brist. Det finns planer på export, men de är alltid sekundära till energisäkerheten inom landet. Detta är en viktig skillnad från till exempel Qatar eller Australien, där export är kärnan i affärsmodellen.

Exportinfrastruktur: flaskhalsar

Även om gas fysiskt når terminalerna uppstår frågan om hamnkapacitet. Alla LNG-terminaler är inte lika väl lämpade för transport. Omutrustning är en lång och kapitalkrävande process. Ofta ser man att ett fartyg lastas längre än planerat eftersom utrustningen fungerar till det yttersta eller att ytterligare säkerhetskontroller behövs.

Dessutom finns det logistiska detaljer. Den huvudsakliga kapaciteten är koncentrerad till öst, och potentiella försäljningsmarknader finns i Sydostasien. Det är logiskt. Men när man börjar beräkna frakt- och leveranstider inser man att prisfördelen kan ätas upp. på grund av högre logistikkostnader jämfört med leverantörer från samma region. Vi förlorade en gång ett anbud till Indonesien just därför, även om vårt FOB-pris var mer attraktivt.

En annan punkt är flottan. Kinas egna gasfartyg under flagg räcker fortfarande inte för storskalig exportverksamhet. Vi måste aktivt arbeta med utländska fartygsägare, vilket ökar volatiliteten i leveranskostnaden. Detta är inte kritiskt, men det är ytterligare en faktor som hindrar oss från att tala om villkorslöst ledarskap inom export.

Kontraktspolicy och flexibilitet

Det är här det är riktigt intressant att se evolutionen. Tidigare var kinesiska kontrakt strikt knutna till oljeindex och långsiktiga åtaganden. Nu, särskilt för nya spelare, finns det mycket mer flexibilitet. Jag såg flera spotaffärer för relativt små partier på 30-40 tusen ton, som stängdes bokstavligen på en vecka. Detta visar på ett växande förtroende och förståelse för marknaden.

Men denna flexibilitet är ännu inte systemisk. Stora statliga jättar arbetar fortfarande efter gamla mönster. Deras kontrakt är flersidiga dokument, där varje punkt diskuteras i månader. För en marknad som vill vara en ledande exportör behövs balans. Det är nödvändigt för jättarna att snabbt kunna svara på marknadssituationen, erbjuda till exempel fler korta kontrakt eller länka till asiatiska spotindex som JKM.

Jag minns hur ett europeiskt företag ville ta en provsats, men var rädd för det komplexa förfarandet och gick till ett mer "förståeligt". till leverantören. Vi förlorade en kund inte på grund av gasens kvalitet, utan på grund av kontraktsmekanismens långsamhet. Sådana här fall får dig att tänka.

Geopolitik som en otydlig drivkraft

Här är det omöjligt att inte nämna något som alla tänker på, men inte alltid säger högt. Förändringar i leveransvägar till Europa efter 2022 har öppnat nya återexportmöjligheter för kinesiska handlare. Jag kommer inte att gå in i politiken, men som utövare ska jag notera: vi såg en ökning av begäranden om skiljeförfarande. Gas som köpts under långtidskontrakt visade sig ibland vara mer lönsamt att inte använda inom landet, utan att sälja vidare.

Detta har skapat ett unikt, om än troligt tillfälligt, fenomen: Kina som ett stort återexportnav. Men är detta en nettoexport? Strängt taget nej. Det är mer en återförsäljaraktivitet. Det tillför dock betydande volymer till den övergripande statistiken och stärker sin position på den globala marknaden. Det är sant att denna modell är mycket beroende av prisspridningar mellan regioner. När skillnaden minskar upphör all aktivitet.

När du arbetar med sådana transaktioner måste du ständigt övervaka dussintals faktorer: från väderprognosen i Europa till planerade reparationer på fabriker i USA. Det är ett jäkla jobb, men det visar hur integrerad den kinesiska aktören har blivit i globala kedjor.

Vad är resultatet? Framtidens ledare, men inte nuet

Så är Kina den ledande LNG-exportören idag? Om man tittar på de absoluta siffrorna för kapacitetsuppbyggnad och övergripande potential så är det säkert i första ligan. Men om vi talar om stabila, förutsägbara och dominerande leveranser till den utländska marknaden, som USA eller Qatar, så är svaret nej.

Kina är en mäktig konsument som gradvis, med ett öga på inhemska behov, ökar sin närvaro på exportmarknaden. Dess styrka ligger i dess gigantiska industriella bas, som kan byggas snabbt, och dess växande finansiella kraft att göra affärer. Dess svaghet är dess prioritet för intern energisäkerhet, som kan avbryta exportflöden när som helst.

Framtiden tillhör med största sannolikhet en hybridmodell. Att vara en global balansör: pumpa in gas i nätet på vintern och sälj aktivt överskott på sommaren, bygg upp din egen flotta och förenkla kontrakten. När dessa element kommer samman i ett system, då kommer det att vara möjligt att tala om en fullfjädradledarskap. Under tiden ser vi uppkomsten av en ny, mycket kraftfull och lite oförutsägbar spelare som redan håller på att ändra spelreglerna, men som ännu inte har skrivit dem alla själv.